总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(s无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理uǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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