大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼近(jìn)，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采访时表示(shì)，“到目(mù)前(qián)为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象(xiàng事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)的要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在(zài)一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期(qī)行(xíng)为，即(jí)随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方(fāng)向恶(è)化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来越看空股市(shì)，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据(jù)开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型(xíng)科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将(jiān事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼g)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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