AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布(bù)试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和(hé)利用等(děng)领域。文中表示，人工智能(néng)领域(yù)的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一领域(yù)的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一(yī)季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互(hù)联网平台(tái)等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互联(lián)网行业一(yī)样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识到数字(zì)化的(de)重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带(dài)来发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用(yòng)人(rén)工智(zhì)能完(wán)成季报(bào)，也(yě)显示(shì)出(chū)人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资(zī)者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度智能云接入(rù)文心一(yī)言(yán)能力，致(zhì)力于创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除(chú)了科技(jì)成长派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资(zī)派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成(chéng)长(zhǎng)增强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的(de)历史底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多(duō)处于(yú)成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也(yě)还有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为维(wéi)度的产业变革(gé)机(jī)会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季(jì)度(dù)的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持(chí)续(xù)有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社(shè)会的(de)基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极(jí)的(de)一派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他所管理(lǐ)的基金维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的(de)核(hé)心在于全要(yào)素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相关(guān)板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对(duì)人工(gōng)智能的重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对AI的(de)看好，但他的(de)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及(jí)医(yī)药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代(dài)表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同(tóng)环(huán)节之间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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