投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗达，王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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