今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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