今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并(bìng赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(sh赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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