中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的(de)野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当(dāng)年(nián)投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪(jì)业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基(jī)础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制(zhì湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差(chà)异化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设(shè)立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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