总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ET130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元F、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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