银行业危机再现？

　　昨夜美股开盘不久(jiǔ)，第(dì)一共和银行盘中跌幅一度扩大至超过40％，经历至(zhì)少五次停牌，股(gǔ)价(jià)再刷新历史(shǐ)新低，市值一度跌破10亿美元(yuán)。

　　据英国(guó)《金融时(shí)报》报道，知情人(rén)士说，几个星期以来，第一共(gòng)和银(yín)行已(yǐ)在(zài)为(wèi)其部(bù)分业务(wù)寻找买家，但(dàn)潜在的收(shōu)购方担心承担(dān)过多风(fēng)险(xiǎn)。目前(qián)可能的解决方案(àn)是，向近期曾为第(dì)一共和银行注资300亿美(měi)元的(de)大型(xíng)银行(xíng)寻(xún)求帮(bāng)助，或者由美国联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司接管该银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引消(xiāo)息人士(shì)报道，白宫或美(měi)国(guó)财(cái)政部无意干预该银(yín)行的状况。

　　CNBC财经记者(zhě)和市(shì)场新闻分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前不知道这(zhè)家银行(xíng)能否在(zài)未来的日子继续经营下去，也不知道(dào)联邦存款保险公司是否会对此家银行发表(biǎo)“破产声明”。但他说：“解决方案（可能(néng)是(shì)联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司的(de)接管）目前正(zhèng)变(biàn)得越来越有可(kě)能，因为第一共和银行找到买家的(de)机会(huì)‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌(líng)晨，美、布两(liǎng)油日内跌(diē)幅(fú)快速扩大至(zhì)3％。

　　有(yǒu)市场评论(lùn)称(chēng)，尽(jǐn)管此前API报告显示(shì)美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美(měi)国经济数据，对美(měi)国经济衰退的担(dān)忧增加，油价周三延续前一交(jiāo)易日(rì)的(de)跌势，目前(qián)已经(jīng)抹去了自(zì)欧佩(pèi)克+4月初宣布进(jìn)一步减产以(yǐ)来的(de)全(quán)部(bù)涨幅。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，第一共和(hé)银行收跌(diē)近30％再创历史(shǐ)新低(dī)，最新报道称，美国联(lián)邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)FDIC威胁下调(diào)该行评级(jí)，将限制(zhì)第一共和银行从美联储取得融资(zī)的渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油期货收跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷而减产(chǎn)带来(lái)的价(jià)格涨(zhǎng)幅。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观(guān)层面(miàn)风(fēng)险不断，让美(měi)联储5月的加息路径变得“扑朔(shuò)迷离(lí)”。一(yī)边是(shì)仍然高(gāo)企的(de)通胀(zhàng)，一(yī)边是银(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗yín)行(xíng)系统(tǒng)危(wēi)机以及(jí)由此扩大的经济衰退阴霾，美联储会如(rú)何选择，无(wú)疑(yí)是市场最引人瞩目(mù)的焦点。

　　在广(guǎng)州金控期货研究所副总经理程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概率还是维持加息的大方向(xiàng)，只不(bù)过加(jiā)息力度会维持25个(gè)基点，不(bù)会像(xiàng)去(qù)年那样以50个基点的大力(lì)度(dù)加息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到美国通(tōng)胀具有很强的(de)粘性(xìng)，当前核心通胀增速依旧(jiù)处(chù)于历史高位(wèi)，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅(jǐn)仅回落了1个(gè)百分点(diǎn)，‘通胀中的通胀(zhàng)’3月住(zhù)房租金价格指数增速高达8.3％。其(qí)次(cì)，尽管高利率和(hé)美(měi)国银行业危机引发了经(jīng)济减速，但是据我们测算当前美国(guó)私(sī)人(rén)部门(mén)资产负(fù)债表(biǎo)受冲击的影响大(dà)约(yuē)将在三(sān)、四季度出现，短期(qī)经济减(jiǎn)速不至于(yú)引发美联储货币政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向。从历史上美(měi)联储(chǔ)加息的经验来看，高通胀下的美联储加息并不会因经济减(jiǎn)速而转向。此外，美国(guó)地(dì)区银行担忧引发银(yín)行股大跌，但由于当前(qián)美国(guó)商业银行危机(jī)主要是资产负责错配(pèi)，并非如2007年(nián)次贷(dài)危机时那样的产品层层嵌套(tào)和加(jiā)杠杆导致危机爆(bào)发时过渡去(qù)杠杆，金融市场(chǎng)系统性风险暂难发(fā)生。”程小勇(yǒng)表示(shì)。

　　混沌天成(chéng)期货研究院首席宏观(guān)分析(xī)师(shī)赵(zhào)旭初(chū)同样认为，由美国(guó)银行业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能性(xìng)是较(jiào)小的，基于此，美(měi)联储(chǔ)也不会轻易(yì)改变“显著控制通胀”的目标。“从(cóng)硅(guī)谷银行(xíng)的(de)事件来看，政(zhèng)策部(bù)门应对(duì)危机的(de)速(sù)度和积极性非常高，在(zài)这种形式下，去押注(zhù)系统性风险(xiǎn)发生(shēng)概率比较低的。对于通(tōng)胀率，当前市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了市(shì)场认(rèn)为(wèi)有一定降(jiàng)息概率(lǜ)的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上(shàng)，除非是出现(xiàn)了(le)几乎失控的(de)风险，如(rú)金融机(jī)构或者非金融企业(yè)大面(miàn)积的‘爆(bào)雷(léi)’，否(fǒu)则在这(zhè)个(gè)通胀水(shuǐ)平预(yù)测下，美(měi)联储是不会在7月份就去(qù)做降息(xī)操作的。”他(tā)说。

　　据外媒报道，对(duì)于美国通胀苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗将(jiāng)从(cóng)几(jǐ)十年来的最(zuì)高水平进一(yī)步(bù)回(huí)落(luò)多(duō)少这一争论，全(quán)球(qiú)知名机构(gòu)的基(jī)金经(jīng)理们也开(kāi)始产(chǎn)生分歧。其中，一(yī)方是(shì)安联环(huán)球投资和西部信托等公司认为，美联储和其(qí)他央(yāng)行将在加息方面(miàn)取得(dé)胜利，即使这意(yì)味着继续加息、控制(zhì)通胀到(dào)2％的(de)目标(biāo)可能会让经济陷入衰退。而另一方(fāng)面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑，面对粘(zhān)性极强的通胀(zhàng)，美联储和其他央行的政策制定者是否真(zhēn)的(de)愿(yuàn)意冒(mào)让(ràng)数百万人失业(yè)的风险，换(huàn)句话说(shuō)，央(yāng)行们最终(zhōng)可能(néng)不(bù)得不做(zuò)出妥协(xié)，容忍(rěn)高于(yú)目标的通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心指数降至了101.3，为去年7月以来最低(dī)水平。对此，程小勇表示(shì)，从美国居民消(xiāo)费(fèi)来看，高利率和银行业信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消费支(zhī)出增(zēng)速(sù)放(fàng)缓是(shì)确(què)定性事(shì)件(jiàn)，说明未来美(měi)国(guó)经济继续减速(sù)也是(shì)大概率事件。然而，由(yóu)于美国居(jū)民消费支出(chū)增(zēng)速(sù)虽然在下滑，但在2月还是维持正增长，使得市场(chǎng)避(bì)险情绪短期虽有升温，但不至(zhì)于出发市场(chǎng)系统性泡(pào)沫，通过贵金属温和反弹(dàn)也可以(yǐ)验(yàn)证这一点(diǎn)。不过(guò)，随着美国居民利息支出占可支配收入的比例越来越(yuè)高，未来(lái)并不排除由(yóu)于经(jīng)济严重减速加快导致大规模(mó)恐(kǒng)慌再(zài)现(xiàn)的(de)情况出(chū)现(xiàn)。

　　“消费(fèi)者(zhě)信心的下降和(hé)最近的美国(guó)居民(mín)部(bù)门信(xìn)用卡违约率上升是(shì)相匹配的，在高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)高利率经济下(xià)行的环境下，居民部(bù)门的资产(chǎn)负债表和收入(rù)状况(kuàng)边(biān)际上(shàng)会有恶化(huà)也是情理之中；但美国居(jū)民部门(mén)已经(jīng)经过了十年(nián)的去杠杆，本身资产(chǎn)负债处于(yú)一个相对健(jiàn)康的状(zhuàng)况，这(zhè)也(yě)是为何即便消费信心在恶化，即(jí)便银行利率在(zài)飙升，美国居(jū)民部(bù)门的消费(fèi)贷款仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示(shì)着美国居民(mín)部门的(de)需(xū)求仍(réng)然十分有韧性(xìng)。”赵旭初表示(shì)。

　　在(zài)赵(zhào)旭初看来(lái)，当前市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)的(de)催化有两(liǎng)方面(miàn)的(de)背(bèi)景，一是按(àn)照历史经验(yàn)看，海外加(jiā)息结束到降息之间就是一个(gè)容易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发风险偏好的中国这(zhè)边的复苏环比(bǐ)高点已经看到，同比高点接(jiē)近看到，在中(zhōng)国没(méi)有更多刺(cì)激(jī)政策的情况下，市场(chǎng)对(duì)全球经(jīng)济的预(yù)期想要(yào)进一步(bù)边际改善是比(bǐ)较困难的(de)。

　　“在(zài)这样的背景(jǐng)下，近日A股(gǔ)的主线题材下(xià)跌与海(hǎi)外银行业危(wēi)机共(gòng)振成为(wèi)了(le)一个激发避险情绪升级的(de)导火索(suǒ)。”赵旭初认为，今年大的宏(hóng)观周期和前几年(nián)有所不同，国内(nèi)和海外出(chū)现明显的周期(qī)背离，且海外的政策部(bù)门(mén)应对危机(jī)的(de)速(sù)度又很快，所以不至于出现(xiàn)单边的持(chí)续性共振，这就导致各类风险资产难以出现大(dà)幅度的流畅单边行情，比较合适的操(cāo)作思路应(yīng)该是“在(zài)下跌时(shí)不过(guò)分(fēn)恐慌(huāng)、在上涨时也(yě)不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色(sè)金属全线下(xià)行

　　在宏观环境(jìng)偏弱(ruò)的影(yǐng)响下，昨日的有色(sè)金属(shǔ)板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合(hé)约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合(hé)约(yuē)2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力(lì)合(hé)约2306大跌(diē)2.14％，只有(yǒu)沪铅(qiān)主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所有色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整(zhěng)体(tǐ)来看，有色金属的全面下行有(yǒu)两个利(lì)空背景和(hé)一(yī)个(gè)触发(fā)因素，一是临近(jìn)美联储(chǔ)5月(yuè)份议息会议(yì)，加息25个基(jī)点的(de)概率升至(zhì)高位，市场表现(xiàn)出谨慎情绪；二是面临国(guó)内五一假期，资金提前流出规避不确定(dìng)性风(fēng)险；三是前一(yī)晚(wǎn)欧美银行季报再(zài)爆利(lì)空，引发市场(chǎng)对(duì)银(yín)行业危机蔓延的担忧，避(bì)险情绪(xù)骤然升温，美股(gǔ)大幅下(xià)挫(cuò)，美元指数快(kuài)速回升，成(chéng)为有色(sè)板块全(quán)面下行的(de)直接(jiē)触发因(yīn)素。

　　“可以看(kàn)出，当前宏(hóng)观情绪对市(shì)场的扰(rǎo)动较大。市场一直在衰(shuāi)退论和加息预期之间(jiān)摇摆不(bù)定(dìng)。一方面对银行业和全球经济(jì)前(qián)景感到(dào)担忧(yōu)，担心(xīn)陷入衰退，衰(shuāi)退论(lùn)升温又(yòu)会使得加息预期(qī)降低。加息(xī)预期降低(dī)后(hòu)又(yòu)不(bù)得不面(miàn)对高企的通胀数据(jù)，美(měi)联储喊话加息不应停止，市场又继续预(yù)测衰(shuāi)退，周(zhōu)而复始。”国海良时期(qī)货有色金属分析师何燕艳表示(shì)，此外，国内面临五一假(jiǎ)期，之前看多需求修复的情(qíng)绪慢慢平复，也使得价格下(xià)跌(diē)。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳表(biǎo)示(shì)，以铜和(hé)铝(lǚ)为代表的大部分品种还在(zài)区间运行，除(chú)了锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而(ér)镍和锡则是辗转反弹状(zhuàng)态。

　　展大(dà)鹏(péng)表示(shì)，二季度是(shì)有色(sè)金属的传统旺季(jì)，4月的开局(jú)延续了(le)需求的强预(yù)期，有色一度出现触底(dǐ)反弹和冲高(gāo)预(yù)期，但(dàn)随着4月(yuè)旺(wàng)季过(guò)半，市场(chǎng)却出现(xiàn)不一样的(de)声(shēng)音(yīn)。一是精炼铜(tóng)及再(zài)生铜制杆(gān)、铝材加工(gōng)和镀锌板等(děng)行业样(yàng)本(běn)企业开(kāi)工(gōng)率却出现接连下降，社会库存虽然持续去化(huà)，但速(sù)度较3月份(fèn)明显放缓(huǎn)；二是(shì)部分下游加工(gōng)企业(yè)订(dìng)单难以(yǐ)为继(jì)，且(qiě)产(chǎn)成品(pǐn)库(kù)存较(jiào)往年(nián)出现小幅累积(jī)，这也(yě)就意(yì)味(wèi)着(zhe)之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况(kuàng)，或(huò)者说3月(yuè)份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外(wài)‘衰(shuāi)退(tuì)+加息(xī)’的宏观环境并(bìng)不支持(chí)价(jià)格高走，同时国内(nèi)劳动(dòng)节假期即(jí)将(jiāng)到来，资金从有色市场流出规(guī)避不(bù)确(què)定性风险，价格出(chū)现回调并不意外，昨日有(yǒu)色价(jià)格快(kuài)速回落也是近段时间对利空(kōng)因素的集(jí)中(zhōng)体(tǐ)现，节(jié)前宜(yí)谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需(xū)求不会大幅走弱，因(yīn)此(cǐ)若价格在节前持续表现(xiàn)偏弱，下游企(qǐ)业可适当补(bǔ)库过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具体(tǐ)的(de)行业数(shù)据来看，下游(yóu)需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢(màn)复苏(sū)的。如房屋竣工面(miàn)积(jī)19422万(wàn)平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在下(xià)游开工率上最近几周(zhōu)出现(xiàn)了高位停滞(zhì)，没有进一步的(de)增长，可能和旺季慢慢过去(qù)也(yě)有关系。此外，4月的总(zǒng)体预测(cè)值普遍也(yě)没有高于3月，虽然下降数值也不大，但(dàn)也没能(néng)有(yǒu)力提振(zhèn)需求(qiú)。不过，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，价格一旦大跌到目前的状态，现货上面买(mǎi)盘又会出现，错(cuò)综(zōng)复杂之下(xià)走势也表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的市场预期过于一致，主流观点(diǎn)认为加息已(yǐ)近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息。我们(men)要警惕这种市场(chǎng)过于一致的情况(kuàng)。因为美(měi)通胀高位持续，美联储的结果导向很可能使(shǐ)得加息时间或者幅度超(chāo)预期，这(zhè)样市场(chǎng)就会有超预期的下跌。最主要(yào)的是(shì)，有色板块多数品(pǐn)种供应(yīng)增加总体比较确定的，需(xū)求跟不(bù)上(shàng)供应的增(zēng)速，整个周期是(shì)向(xiàng)下而不是(shì)向(xiàng)上。因此，我对(duì)整个板块(kuài)还是持(chí)中线偏空(kōng)思路，投(tóu)资者可以用振荡的策(cè)略去操(cāo)作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经济(jì)是(shì)对未来的(de)预期，更多的是(shì)反映市场对未来一个(gè)季度、半年度甚至(zhì)更长时间的需(xū)求预期，展大鹏认(rèn)为，其对有色板(bǎn)块的短期或短(duǎn)线影响(xiǎng)并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著，短期可(kě)关注供求现状与价格趋势的关系以及可(kě)能突发的风(fēng)险事件上。“对(duì)有色而(ér)言，投资者(zhě)更多(duō)担心的是在多空分歧(qí)的位置(zhì)和时间节点突发未知的风险事件，从(cóng)而放(fàng)大了(le)价(jià)格短(duǎn)线的波动性(xìng)，带(dài)来持仓(cāng)管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗