4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市(shì)场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外棉(mián)花价差不(bù)断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局(jú)，近期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需矛(máo)盾(dùn)更为突出(chū)，春节后(hòu)国内需求持续修复(fù)，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预(yù)期推动(dòng)国内棉价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国期(qī)货(huò)棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受(shòu)消(xiāo)费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单(dān)排(pái)单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负(fù)荷及(jí)订单(dān)排单(dān)时(shí)间(jiān)达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存(cún)低位(wèi)，产销压(yā)力(lì)较小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提(tí)供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购(gòu)销也(yě)较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价(jià)格近期(qī)均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说。

　　近究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷期郑棉(mián)在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩大3.7个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧(jù)了市场对于(yú)新年(nián)度产量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生长产(chǎn)生(shēng)不利影响，再度引发了市场对于(yú)天气的关注，期(qī)价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种(zhǒng)植面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区(qū)出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去(qù)年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面，在(zài)意向(xiàng)种(zhǒng)植面积下降和(hé)播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来(lái)5—7月是(shì)纺(fǎng)织(zhī)行业淡(dàn)季，下游(yóu)需求存(cún)在走弱的预期，短期对国(guó)内棉(mián)价形成一定的压力。但(dàn)中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消费(fèi)复苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩(suō)政策，或降低(dī)居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费(fèi)动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美棉周(zhōu)度净签约(yuē)量(liàng)环比下降57％，较4周(zhōu)均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预(yù)测(cè)，将全球棉(mián)花产量(liàng)小幅(fú)下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全球棉花消费(fèi)量大幅(fú)调(diào)增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末(mò)库(kù)存较上(shàng)年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实(shí)上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端(duān)天气对(duì)棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花(huā)价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉(mián)价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年(nián)4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国(guó)内(nèi)外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国(guó)内棉花价格(gé)回归(guī)至(zhì)外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对(duì)产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉(mián)短期(qī)预(yù)计(jì)宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多(duō)轧花厂在升级(jí)改造加工(gōng)设(shè)备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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