本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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