为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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