金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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