钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股地肖指哪几个生肖？75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在(zài)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入(rù)类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照(zhào)进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客(kè)户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计(jì)钠(nà)电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh地肖指哪几个生肖？，相(xiāng)当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电(diàn)池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有(yǒu)进一(yī)步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科(kē)技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿地肖指哪几个生肖？元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资(zī)进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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