本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(d三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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