钠(nà)电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科(kē)技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下(xià)行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池(chí)能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规(guī)划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中对外(wài)发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前(qián)对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入(rù)的装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划(huà)的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GW1cc的水等于多少克，1cc水是多少克h项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增1cc的水等于多少克，1cc水是多少克长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到(dào)台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本(běn)已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的(de)价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预(yù)计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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