今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规(garctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算uī)模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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