券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(sh两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度í)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿(yì)元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差(chà)异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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