金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上个(g虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么è)月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有(yǒu)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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