财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款; line-height: 24px;'>kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款此前车(chē)企大幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明(míng)会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库(kù)存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度(dù)的(de)水平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的(de)关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题(tí)。“原材(cái)料短期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往年(nián)。随(suí)着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的(dekono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市(shì)场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一(yī)步(bù)释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和(hé)电池(chí)材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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