全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方了(le)最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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