本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗jì)期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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