券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)12是什么意思0000; line-height: 24px;'>12是什么意思上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现(xiàn)下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)，12是什么意思全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的(de)改善。

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