中国(guó)金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增(zēng)持而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人(rén)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公(gōng)司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募股权基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对(duì)接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东(dōng)背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继(jì)续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行(xíng)业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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