金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指(z全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词hǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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