北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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