投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局勿必和务必的区别，务必是什么意思呀

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”勿必和务必的区别，务必是什么意思呀>

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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