金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正(zhèng)达(dá)的A股上市之路可谓是一波(bō)三折(zhé)，犹如(rú)坐过(guò)山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的(de)上市(shì)之路再添一段新(xīn)的(de)历程。先正达将作别科创板(bǎn)，将目光(guāng)转(zhuǎn)向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先正达集团股份有限公司(sī)首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)科创板上市，先正达集(jí)科创板(bǎn)IPO审核状态(tài)变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布答记者(zhě)问对先正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人表示(shì)，已收到先正达(dá)集团提交的撤回在科创板首(shǒu)发(fā)上市的申请，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中(zhōng)透露(lù)，先正达(dá)集团(tuán)表示(shì)将转申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选择(zé)，支持大型农业科技企业上市，推(tuī)进相关(guān)工作平(píng)稳有序(xù)进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨头”先正达属性与科创(chuàng)板(bǎn)定位是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不(bù)是科创板将先正(zhèng)达拒之(zhī)门(mén)外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上(shàng)会。对于(yú)审议(yì)会(huì)议取消原因(yīn)，市场人(rén)士分析不排(pái)除是出于市场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形势复杂，又正处于全面实行注(zhù)册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册(cè)企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中(zhōng)。先正达集(jí)团自(zì)身(shēn)规模和募(mù)集资金量较大，市(shì)场关(guān)注度也比较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集团成(chéng)立于(yú)2020年，由中(zhōng)国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农化板块(kuài)业务(wù)整合而成，主要(yào)由瑞士先(xiān)正(zhèng)达(dá)、安(ān)道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化(huà)公司(sī)，农化公(gōng)司由(yóu)中国(guó)中化通过其(qí)全资子公司(sī)中国(guó)化工间接全资持有，实际控制(zhì)人系国务院国资委。集团旗下现分(fēn)四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列的安道麦以及先正达集团中国(guó)。业(yè)务主要(yào)分布在北美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地区、中(zhōng)国及除(chú)中国以外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子(zi)、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正达集团(tuán)在(zài)全球植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行(xíng)业排名第一、作物营(yíng)养(yǎng)行业排(pái)名第一。2019年(nián)至2022年，先(xiān)正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)45.39亿(yì)元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地(dì)也有忧虑之(zhī)处

　　虽然(rán)先正达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质(zhì)地也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正(zhèng)达(dá)的上(shàng)会稿显(xiǎn)示(shì)其(qí)商誉账面(miàn)价值惊(jīng)人(rén)。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属于母公(gōng)司股东权益(yì)合计的金额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所在问询函中要求(qiú)先正达就可(kě)能面临的商誉减值(zhí)风险对公司财(cái)务状况的进一步影响进行风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期内公司未对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如(rú)果被(bèi)收购公司未来运ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式营状况未能达到预期，公司可能面临(lín)商誉(yù)减(jiǎn)值的(de)风险，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计划(huà)募资650亿元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先(xiān)正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创板上市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件(jiàn)中(zhōng)记载(zài)的财务资料已过有效期(qī)，需(xū)要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发行上市(shì)审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其(qí)发行上市审(shěn)核(hé)。

　　值得(dé)注意的是，先(xiān)正达之前计划募资650亿(yì)元，若能成功上(shàng)市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的(de)募资规模(mó)，先正(zhèng)达表(biǎo)示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科技(jì)研发的费用和储备(bèi)，39亿元用于生(shēng)产(chǎn)资(zī)产(chǎn)的(de)扩展、升(shēng)级和维护以(yǐ)及其他资(zī)本(běn)支(zhī)出，78亿(yì)元用(yòng)于扩(kuò)展(zhǎn)现(xiàn)代(dài)农业技(jì)术服务平台(tái)（MAP），208亿(yì)元用于全球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的长期债务。

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