财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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