衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到(dà希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思o)投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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