大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(c揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音<揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音/span>hù)于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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