昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人(rén)士和另一名(míng)了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支的(de)最(zuì)高限额(é)，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未来(lái)几个月通过正常的(de)拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育(yù)等类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生(shēng)产者和消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特原油价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形(xíng)势(shì)的(de)评估。美国(guó)加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再(zài)度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在(zài)6外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭月便加息(xī)的可能(néng)性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联(lián)储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一(yī)步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达(dá)如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除(chú)接(jiē)下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升(shēng)到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也(yě)并无利多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着成(chéng)本(běn)端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前国内(nèi)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大(dà)差距(jù)，叠(dié)加今年(nián)年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在(zài)市场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者(zhě)，主要有以下(xià)三个(gè)方面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当(dāng)前内(nèi)需(xū)虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确立需要(yào)黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的(de)减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠(dié)加造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延(yán)续(xù外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的(de)是，在期货价(jià)格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间(jiān)有(yǒu)利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量(liàng)的(de)供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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