周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场总体(tǐ)下(xià)跌期间，资(zī)金(jīn)更是净买入(rù)220亿(yì)元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的(de)理性(xìng)操作模式，在股市(shì)大(dà)幅下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结(jié)构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金净流入，“中特估”长期(qī)投资价(jià)值(zhí)被资金看好，而高(gāo)位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等短期(qī)净流出，资(zī)金出(chū)现(xiàn)短期(qī)避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在(zài)低位，多家机构(gòu)仍看好长期配置价(jià)值。

　　净(jìng)流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资(zī)金(jīn)居(jū)前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市大跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交(jiāo)均价测算(suàn)，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个(gè)交(jiāo)易日，5天股市调整期(qī)间，资金(jīn)更(gèng)是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买入排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净流入资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩(zhǎn)获了不(bù)错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为(wèi)资(zī)金净买(mǎi)入的榜(bǎng)首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净(jìng)流入资金(jīn)前(qián)列，而(ér)在近日遭遇(yù)高(gāo)位(wèi)回调的(de)游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的(de)投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板(bǎn)块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的上述流向情况，一位公募(mù)股(gǔ)票权益基金经理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)耐用(yòng)品复苏(sū)的(de)空间受限、出口下行及(jí)地产销售恢复(fù)疲(pí)软(ruǎn)将驱(qū)动市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐(lài)用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场(chǎng)的(de)平均回(huí)报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一(yī)家公募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主(zhǔ)因是(shì)前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)，中(zhōng)期在市场炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长期看，资(zī)金(jīn)还(hái)会(huì)长期关注(zhù)数字(zì)化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提升，因此，包(bāo)括计算机、互(hù)联网和传媒等调整下来的(de)行业，可能会(huì)继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资金青睐，可能(néng)与看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权重股高位调整，上周(zhōu)沪指(zhǐ)下跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着(zhe)建(jiàn)筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求叠(dié)加经(jīng)济数据不(bù)及(jí)预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估值央企的(de)价值重估，有基本面支撑的低(dī)估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资(zī)一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场对部(bù)分传(chuán)统行业国央企的严(yán)重低配(pèi)和低估(gū)。而在(zài)这种大(dà)幅(fú)低估和低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股(gǔ)息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表(biǎ中国为什么叫兔子国o)现(xiàn)存在剧烈(liè)波动可能；从中(zhōng)期看，整体大金融当(dāng)前估值(zhí)仍旧处于中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤(yóu)其是基本面明(míng)显改善的(de)个(gè)股，仍旧有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越跌越(yuè)买”趋势，净流(liú)入资金超出净(jìng)流出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、中国为什么叫兔子国短期行情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出(chū)榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只产品，单(dān)日净流出资金也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日(rì)出现(xiàn)净流(liú)出，而今年涨幅(fú)接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市(shì)调整中迎(yíng)来“获(huò)利了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建(jiàn)板(bǎn)块受(shòu)益于“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能(néng)会受到获利(lì)盘(pán)的短期卖出。不(bù)过，从(cóng)长期看，经济复苏(sū)趋势确(q中国为什么叫兔子国uè)立(lì)后，“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价净(jìng)流(liú)出的证券(quàn)保险板块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预(yù)期，证券板(bǎn)块市场交投活跃度较(jiào)一季度显著改善，差异(yì)化最低(dī)结算备付金(jīn)缴纳(nà)比例机制(zhì)引入，证(zhèng)券公司保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温(wēn)和复苏下行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险板块一季报净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块，民生(shēng)加银基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有(yǒu)望将促进电力消(xiāo)费需求增(zēng)长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今年二季度电力消费(fèi)增速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革的持续(xù)推(tuī)进(jìn)下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅(fǔ)助服务市场(chǎng)机制(zhì)有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价等机制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国为什么叫兔子国