中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务(wù)。

　　例如尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批(pī)的合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外(wài)资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择(zé)及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速(sù)了在(zài)境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监(jiān)会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了(le)国际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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