财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如阿富汗是不是亡国了(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国阿富汗是不是亡国了长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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