财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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