公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加(ji不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性就是这(zhè)一目标(biāo)的(de)最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语réng)将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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