金融界(jiè)5月15日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)涨(zhǎng)多跌少，铁矿石(shí)涨超4％，焦煤涨超3％，橡胶、焦炭、热卷、红枣(zǎo)涨超2％，螺纹钢(gāng)、棉纱、棉花涨超1％；跌幅方面，玻(bō)璃跌近4％，PTA、液化石油气、纯碱、尿素跌超2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：玻璃增仓下跌 底在哪(nǎ)里(lǐ)

　　近期，玻璃(lí)价格持(chí)续下跌，今日跌超4％。光大期(qī)货(huòln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)最新点评称，前(qián)期市场(chǎng)的多头氛围(wéi)快速消散，随(suí)着玻璃库存的企稳反弹，关于玻璃价格偏空运行的讨论(lùn)甚ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式嚣(xiāo)尘上。究(jiū)其根本(běn)，玻(bō)璃的(de)走弱更多来自于季节性因(yīn)素，进入5、6月(yuè)份，竣工端进(jìn)入(rù)需(xū)求淡季，中下游拿货谨(jǐn)慎(shèn)，相比于3、4月份爆发式的需求(qiú)，玻璃产销环比(bǐ)出(chū)现(xiàn)了(le)明显下滑，这(zhè)也与往年6月前后价格季(jì)节(jié)性(xìng)上趋于(yú)调(diào)整的规律表现一致。

　　后续来看，5月玻璃产(chǎn)销陆续有(yǒu)新点火，虽尚未落地，但配合梅雨季节(jié)的(de)需求淡季、库存逐渐累(lèi)积等空头因(yīn)素，短线价格或仍(réng)有下行风险。且从玻璃目前的利(lì)润(rùn)水平(píng)来看，各工艺均(jūn)有一(yī)定盈利，估值上存在压(yā)缩的空间。下一个上(shàng)涨时点或可期待(dài)三季度传(chuán)统旺季的(de)来临，届时玻璃可能(néng)具备继续走高的基础，因此不宜过早(zǎo)布局多头，关(guān)注资金端(duān)的博弈情况。

　　海(hǎi)通期(qī)货(huò)：油价维(wéi)持振荡下行格局

　　虽然在过去一(yī)周油价整体承压回(huí)落，但欧美市场(chǎng)成品油(yóu)市场整体表(biǎo)现强于原油，裂(liè)解利润有(yǒu)所修复，原油市场(chǎng)月差(chà)也(yě)较为(wèi)稳定，供需(xū)层面没有给(gěi)油价带来明显压力。宏观层(céng)面则(zé)持续打击市场信心。上周，另一(yī)核心大宗(zōng)商品(pǐn)铜出现(xiàn)了破位大跌走势，国内工(gōng)业品整体承(chéng)压回(huí)落(luò)，市场(chǎng)风险偏好降温，投资者(zhě)信心明显不足，油价也维(wéi)持偏弱的振荡下(xià)行格局。

　　瑞达(dá)期(qī)货：库存下滑PK需(xū)求减(jiǎn)弱，矿(kuàng)价或延续(xù)弱势运行

　　上周铁矿石期价延续弱势运行。周初受周(zhōu)边(biān)品种普(pǔ)遍反弹(dàn)及(jí)上期港口库(kù)存下滑(huá)支撑，铁矿石(shí)期价(jià)止跌回升，但钢(gāng)厂高炉减限产增(zēng)加，铁矿(kuàng)石(shí)需求减(jiǎn)少(shǎo)预期再(zài)度拖累矿(kuàng)价(jià)。

　　后市展(zhǎn)望：供(gōng)应端，本期铁矿石港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)下滑，虽然钢(gāng)厂需求有所减(jiǎn)弱(ruò)，但港口库存阶段(duàn)性(xìng)依(yī)旧存在一定的错(cuò)配，只是去库(kù)幅度有所收窄。需求端，随着国内钢厂效(xiào)益(yì)下滑，钢(gāng)企主动减限(xiàn)产增多，将继续缩减铁矿(kuàng)石现货需求。整体上，钢市(shì)低迷，钢厂利润收缩将继续挤压矿价。

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