本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(z现实中真的可以把人玩坏吗hí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资现实中真的可以把人玩坏吗金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)现实中真的可以把人玩坏吗创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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