本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨数学中e等于多少，高中数学中e等于多少；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.1数学中e等于多少，高中数学中e等于多少1天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按数学中e等于多少，高中数学中e等于多少需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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