看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(z抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ài)内的多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数(s抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来hù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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