近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股孙悟空真实存在过吗e-height: 24px;'>孙悟空真实存在过吗迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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