总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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