投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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