“一(yī)带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年(nián)的低(dī)基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计(jì)算，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再(zài)次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向“一带一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多(duō)数(shù)“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口增速持续(xù)偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大(dà)背离。出(chū)口结构性变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济(jì)带仍(réng)是(shì)我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外(wài)车市(shì)较(jiào)高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大(dà)的(de)变(biàn)数(shù)：“一带一路(lù)”的空(kōng)凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这些(xiē)国家的(de)进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情形下(xià)的进口增(zēng)速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点并(bìng)不少，我国(guó)全年出口(kǒu凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(yì)的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为美(měi)欧有可(kě)能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国(guó)进口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端(duān)的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对(duì)出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

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