全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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