投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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