5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（20球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么23年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过(g球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么uò)大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为(wèi球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易(yì)的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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