美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产(chǎn)带来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问题依然存在，什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的(de)压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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