北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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